• 注册
  • 查看作者
    • easyMarkets易信:随着美联储紧缩周期即将结束,金价再度闪耀–荷兰国际集团

      受美元疲软和美国国债收益率下降的提振,金价攀升至两个月来的最高水平,而通胀降温增强了人们对美联储(fed)紧缩周期即将结束的乐观情绪。

      easyMarkets易信:随着美联储紧缩周期即将结束,金价再度闪耀–荷兰国际集团

      资料来源:Refinitiv Eikon, ING Research

      投机者推高黄金多头

      CFTC每周数据显示,基金经理的黄金多头头寸增加1,414份,至100,619份,为五周高位,反映出对黄金的健康需求。

      投机者已经在去年年底和今年年初增加了头寸,因为他们预计美联储离联邦基金利率的峰值不会太远。

      净多头仓位加强

      easyMarkets易信:随着美联储紧缩周期即将结束,金价再度闪耀–荷兰国际集团

      资料来源:CFTC、WGC、ING Research

      6月ETF资金外流

      然而,全球实物支持的黄金交易所交易基金(etf) 6月份出现净流出,结束了连续3个月的资金流入,其中大部分资金流出发生在6月下半月金价下跌之际,当时各国央行因通胀压力而采取鹰派态度。除亚洲以外的所有地区本月均出现资金外流。根据世界黄金协会(WGC)的数据,6月份的资金流出导致2023年上半年全球黄金ETF需求变为负数,为50吨,相当于27亿美元的资金流出。

      中国继续增加黄金储备

      与此同时,中国对实物黄金的需求今年应仍将是金价的支撑因素。中国人民银行(PBoC)宣布在5月份购买16吨黄金,这是其连续第七个月购买黄金。目前中国的黄金储备为2092吨。

      中国的黄金进口也在5月份出现反弹。世界黄金协会的数据显示,5月份中国黄金进口总量为148吨,环比增加24吨。与2022年5月相比,这一数字激增了121吨,当时主要城市正处于Covid-19封锁状态。

      其他央行也继续增加外汇储备。波兰央行(National Bank of Poland)本月新增19吨黄金储备,使其黄金储备增至263吨。新加坡央行(4吨)、俄罗斯央行(3吨)、印度央行(2吨)、捷克央行(2吨)和吉尔吉斯央行(2吨)是5月份其他值得注意的买家。

      在不稳定时期,黄金往往更具吸引力,过去一年黄金需求激增。去年,全球各国央行购买了创纪录的1078吨黄金,主要是由于通胀飙升导致投资者纷纷转向更安全的资产。我们预计央行仍将是买家,这不仅是由于地缘政治紧张局势,也是由于经济环境。

      央行的购买量仍处于高位

      easyMarkets易信:随着美联储紧缩周期即将结束,金价再度闪耀–荷兰国际集团

      资料来源:WGC, ING Research

      降息将提振金价

      在美国公布6月份消费者价格指数(cpi)后,金价在过去一周从3个月低点反弹。该数据可能减轻美联储继续加息以减缓物价上涨的压力。

      两年多来,利率上升一直是金价的一大阻力。作为一种无收益资产,黄金通常受益于更为温和的美国货币政策。

      上周的CPI报告显示,6月份消费者物价仅增长0.2%,是自2021年8月以来的最低月度增速。

      美国本周公布的数据显示,6月份零售销售环比增长0.2%,低于5月份0.3%的增幅和0.5%的普遍预期。

      我们的美国经济学家认为,由于美国的经济活动背景看起来更加复杂,通胀情况看起来更加有利,这些数据似乎支持美联储在7月再次加息的说法,但在9月再次暂停加息,可能会持续几个月。

      我们认为,对黄金而言,美联储的政策在中期仍是金价的关键。我们认为,随着美联储货币紧缩周期接近尾声,金价的下行空间仍然有限,下周美联储会议上加息的预期已经反映在金价上。

      鉴于美联储应该开始暂停其加息周期,我们预计金价将在明年下半年走高,而地缘政治不稳定也将为未来的金价带来不利因素。

      我们预计第三季度的平均价格为1,900美元/盎司,第四季度为1,950美元/盎司。我们预计,在美联储明年第一季度开始降息的假设下,金价将在2024年第一季度再次走高,达到平均2000美元/盎司。

      easyMarkets易信:随着美联储紧缩周期即将结束,金价再度闪耀–荷兰国际集团

      easyMarkets易信 中文团队 

      直达中文官网:  链接

    • 1
    • 0
    • 0
    • 107
    • Sunny

      请登录之后再进行评论

      登录
    • 发布
    • 实时动态
    • 模式切换
    • 单栏布局 侧栏位置: